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外資已連續20個月淨增持中國債券——人民幣資産吸引力持續增強
来源:经济日报发布时间:2020-8-6 浏览次数: 166 次 [字体: 打印本稿 關閉] 分享到:

近日,美元指數持續回落,截至8月5日15時30分,美元指數下跌0.21%,報93.0789。7月份美元指數相較于3月份最高位更是下跌約10%,創近10年來最低紀錄。

美元指數是衡量美元強弱程度的指標,該指標常被用于判斷美國出口競爭能力、進口成本的變動情況。專家認爲,美元指數大跌,表明市場上多數投資者正在抛售美元相關資産,反映出市場對美國經濟形勢的信心下降。

光大銀行金融市場部分析師周茂華表示,近期美元走弱反映了美元“過剩”。主要體現在:美聯儲無限量供應美元流動性,美國政府大規模財政刺激政策;全球貿易等經濟活動萎縮,相應對美元需求下滑;美元資産吸引力下降。

“美聯儲無限量供應流動性導致美元流動性泛濫,加上全球貿易活動萎縮對美元需求下滑及美股等資産估值處于曆史高位,美元資産吸引力下降,短期美元仍然偏空。”周茂華說。

招商證券宏觀分析師謝亞軒認爲,從曆史上看,美元指數趨勢性走弱有三大原因。一是美聯儲相對寬松的貨幣政策;二是美國經常項目差額(占GDP比重)惡化;三是美國經濟增速相對全球GDP增速下降。

謝亞軒認爲,新冠肺炎疫情暴發後,美聯儲采取了一系列量化寬松政策,但新冠肺炎疫情在美國發酵、特別是二次發酵延長了美國經濟受到疫情因素影響的時長,短期沖擊向中期延續的概率在上升。同時,包括中國在內的部分經濟體相對美國可能具備更爲樂觀的經濟基本面前景,是近期美元指數走弱的主要因素。

美元走弱牽動金融市場表現。周茂華分析,一方面美元走弱利好非美貨幣表現,新興市場資産吸引力將增強,有助于海外資本進入新興市場;另一方面,許多新興市場國家債務以美元計價支付,弱勢美元有助于降低新興市場國家負債成本。

“根據經驗,弱勢美元有助于拓展我國貨幣政策空間,政策與經濟前景利好人民幣及其資産,但本輪美元走弱對人民幣及資産影響有限,國內市場與疫情防控、宏觀基本面與政策聯系更緊密。”周茂華說,5月份以來美元指數貶值近7%,同期人民幣彙率升值1.6%左右,美元對人民幣彙率整體在“7”附近波動。人民幣呈現強勢震蕩格局,主要是國內經濟持續複蘇擴張、外貿展現韌性,人民幣資産吸引力持續增強及美元走弱等因素所致,短期人民幣在合理均衡水平附近偏強勢運行格局有望延續。

周茂華認爲,下半年內外環境繼續利好人民幣資産。在國內疫情受控,經濟持續複蘇擴張,企業盈利前景改善,金融業改革開放深化,人民幣資産估值窪地,全球寬松流動性及人民幣彙率平穩運行下,人民幣資産長期配置價值凸顯。

中央国债登记结算有限责任公司8月4日最新数据显示,截至2020年7月末,该机构为境外机构托管债券面额达23441.24亿元,环比增1481.13亿元,环比增幅为6.74%,同比增长38%。自2018年12月份以来,外资已经连续20个月净增持中国债券,显示出外资对人民币资产的信心越来越足。(记者 姚进)

【我要糾錯】 責任編輯:黃頔
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